LES CLÀUSULES DE DRAG ALONG I TAG ALONG

El dret d’acompanyament, també denominat “tag along”, consisteix en la possibilitat que els socis minoritaris obliguin el soci majoritari, que vendrà les seves participacions, al fet que els faci extensiva aquesta venda, de tal manera que ells també puguin vendre les seves participacions en les mateixes condicions. Es permet, en definitiva, al minoritari, imposar la seva incorporació a la venda de participacions juntament amb el majoritari en les mateixes condicions, de manera que el primer acompanyi al segon. Per a això, el majoritari tindrà l’obligació de comunicar que hi ha un comprador, les condicions de la compra i preguntar als socis minoritaris si volen vendre en aquestes condicions.

Una clausula d’aquest tipus haurà d’incloure com a mínim els següents esments:

– Que el preu de la venda i altres condicions d’adquisició han de ser idèntiques per a tots els socis.

– La introducció de la regla de la prorrata de l’oferta del tercer, tenint en compte la participació de cadascun dels socis en el capital social, fins a aconseguir, el nombre de participacions o accions a adquirir pel tercer.

– Finalment, la possibilitat de desistiment final del soci majoritari, si el resultat de l’acompanyament i del prorrateig no li satisfà.

Aquest últim esment té molta importància a l’efecte de salvar els obstacles existents per a la inscripció en el registre d’aquesta clausula, a la vista dels arts. 123.5 RRM i 108.2 LSC.

La clausula “drag along” o clausula d’arrossegament, opera en el moment en què es rep una oferta d’un tercer dirigida a adquirir un nombre d’accions o participacions socials, superior a l’ostentada pel propi accionista majoritari, i consisteix en el fet que aquest soci, que desitgi acceptar l’oferta, pugui obligar els minoritaris a vendre també les seves accions o participacions. D’aquesta manera, l’oposició o les exigències d’un minoritari no podran impedir una operació de renda global que la majoria hagi considerat beneficiosa per a ells mateixos o per a l’interès social. En la redacció d’aquesta mena de clàusules és necessari preveure:

– el preu mínim de l’acció o participació.

– la forma i terminis per a la transmissió via arrossegui, que operarà per a tots els socis de la mateixa forma que una venda directa.

– el percentatge mínim de capital social que ha de tenir el soci majoritari que pugui activar el dret d’arrossegament i, finalment.

– la relació amb el dret d’adquisició preferent genèric i la preferència en l’aplicació de l’un o l’altre en cas de conflicte.

Model clausula tag along

TRANSMISSIONS EN CAS DE CANVI DE CONTROL

1. En el cas que qualsevol tercer s’interessés per adquirir més del CINQUANTA PER CENT (50%) de les participacions de l’EMPRESA, els altres Socis que ostentin un percentatge de les participacions de l’EMPRESA tindran el dret a vendre les seves participacions al tercer, conjuntament amb aquest Soci, a la mateixa valoració i en idèntiques condicions que les ofertes a aquest.

En cas que al tercer no li interessés adquirir més accions (participacions) de les previstes inicialment, aquestes podran repartir-se entre els socis de manera proporcional atenent les seves respectives participacions en el capital.

2. El Soci interessat en la venda de les seves participacions haurà de comunicar l’existència d’aquest dret d’acompanyament al tercer interessat en la compra de les seves participacions, en el moment de rebre l’oferta.

3. En aquest supòsit, el soci haurà de notificar al Secretari del Consell d’administració la seva voluntat de dur a terme la transmissió de les seves participacions socials, detallant la forma de transmissió, els terminis, el preu, la forma de pagament i la identitat de l’adquirent.

4. El Secretari del Consell d’Administració comunicarà immediatament els detalls de l’operació als Socis titulars d’un percentatge inferior, els qui disposaran d’un termini d’un mes des de la data de comunicació de l’oferta per a manifestar la seva voluntat de transmetre les seves participacions socials al tercer adquirent, juntament amb el Soci transmitent, pel mateix import i condicions de l’oferta rebuda per aquest.

5. En cas d’incompliment d’aquesta obligació, el soci transmitent estarà obligat a indemnitzar a la resta de socis que hagin manifestat la seva voluntat de transmetre les seves participacions al costat de les del transmitent, per un import equivalent al valor de les seves participacions, prenent com a base el valor de transmissió de les participacions del transmitent

Model clausula drag along

1.- En el cas que un soci/accionista majoritari estigui disposat a acceptar una ofeta de compra de totes les participacions socials/accions de les quals sigui titular, i aquesta oferta estigués condicionada a la compra d’un nombre de participacions o accions de la Societat, que superi el nombre de participacions o accionis propietat de l’accionista majoritari, aquest estarà facultat per a requerir i obligar a la resta dels socis al fet que igualment transmetin al tercer interessat, a prorrata de la seva respectiva participació social, les participacions socials o accions de la seva titularitat que siguin necessàries per a cobrir l’oferta del tercer, sempre que el preu ofert fos equivalent o superior a l’aportació inicial realitzada pels socis.

2.- Exercitat el dret d’arrossegament, els restants socis vindran obligats a la venda de les seves participacions/accionis al tercer, en els termes indicats. A l’efecte de que els restants socis/Accionistes puguin complir amb l’obligació de venda, rebuda l’oferta d’un tercer el soci majoritari haurà de comunicar per escrit aquesta circumstància als restants socis, indicant els termes i condicions de l’oferta rebuda, i en particular:

– la identitat del tercer interessat.

– el preu total de la transmissió, preu per participació o acció i altres condicions de l’operació de venda.

– el termini per a l’execució d’aquesta.

– l’incompliment del dret d’arrossegament.